名目利回り10%超の罠？表面上の数字に騙されないための「真の実質利回り」ワースト10

株主優待ランキング上位に並ぶ銘柄が、必ずしも実利重視の投資家に向いているとは限らない。本記事では名目上の利回りが高く見えながら、実質価値がほぼゼロの銘柄を徹底的に暴く。

なぜ「名目利回り」は当てにならないのか

企業が発表する優待の額面は、あくまで企業側の自己申告だ。「11万円相当」と書かれた婚活割引券も、使わなければ価値はゼロだ。実質価値の計算式は以下の通りだ。

実質利回り＝（配当＋優待実質価値）÷ 株価

優待実質価値はランクによって以下の通り計算する。

婚活・婚礼サービスの割引券だ。そもそも婚活・結婚を予定していない株主には完全に無価値だ。追加支出を伴う典型的なCランク銘柄だ。名目利回りは約100%と驚異的に見えるが、実質はゼロだ。

IPO情報サービスの無料クーポンだ。サービスを使わない株主には価値がゼロだ。配当もないため保有する実質的な理由がない。名目利回り10.9%という数字に惑わされてはいけない。

名目優待利回り29.4%という数字は一見魅力的だ。しかし自社サプリ・化粧品の実質価値は20%にすぎない。商品が不要な株主には800円の価値しかない。ワーストリストの中では実質利回りが最も高いが、優待内容への過度な期待は禁物だ。

高級バッグのサブスクリプション割引券だ。サービス継続のための追加支出が前提になる。配当もゼロのため、保有する合理的な理由がない。

英会話サービスに興味がない株主には無価値だ。配当利回り2.58%は評価できるが、優待目的での保有は意味がない。配当のみを目的とするなら他に選択肢がある。

chocoZAPの1年無料利用権だ。ジムを使わない株主には無価値で、継続利用には追加支出が発生する。配当もゼロだ。

ビジネス英語サービスのキャッシュバックだ。サービス利用者以外には無価値だ。配当利回り2.24%のみが実質的な価値だ。

車検・整備の割引券だ。車を持たない株主・他社を利用する株主には完全に無価値だ。配当利回り1.25%のみが実質的な価値だ。

レンタカー・車両購入の割引券だ。利用しない株主には無価値だ。配当利回り4.18%は評価できるが、優待は期待できない。高配当銘柄として純粋に評価すべき銘柄だ。

ビジネス教育プログラムの割引券だ。受講しない株主には無価値だ。配当利回り3.19%のみが実質的な価値だ。

名目利回りの高さに惑わされてはいけない。実質価値の計算を必ず行い、Cランク銘柄は優待目的での保有を避けることが実利重視の投資家の鉄則だ。

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